投资低市盈率股票安全吗？
最近网上都在讨论突然狂涨的中国股市。讨论的焦点之一是市盈率能否反映股票的投资潜力。赞成派认为上证指数市盈率还不及标普指数的一半，有很大的升值空间；反对派认为市盈率不反映投资价值，中国股市低市盈率现象已经持续十多年。本文不谈中国股市，仅仅讨论投资低市盈率股票的亏损风险。假定投资者购买远期市盈率为10的股票，持股五年后出售，投资者会不会亏钱。
1，三种市盈率
市盈率（P/E）是股票的基本概念之一，但在日常生活中经常遇到不懂市盈率的股民。买股票就是买一公司将来的现金流，就是买公司将来的盈利。P/E越低，股票越便宜。如果P/E 是10，意味着每买该公司一美元盈利，需花10美元。如果P/E 是40，购买一美元盈利则需40美元。显然在其他条件等同的情况下，投资人会选择购买低P/E的股票。假定你在Yahoo finance 上看到一种股票P/E仅为5，这股票是不是很便宜？不一定，因为Yahoo Finance P/E是滚动市盈率（P/E, TTM), 它是按照过去四个季度累计盈利计算的，但是决定股票投资价值的是将来的盈利。一家公司过去十二个月盈利很好，但下面一年盈利可能很差甚至亏损。比如Moderna 在新冠期间赚得盆满钵满，但疫情过后销售额断崖式下跌。所以评价股票更重要的是远期市盈率（Forward P/E）。Yahoo finance 上远期市盈率是当前股价除以将来四个季度每股收益。将来每股收益是投行分析师们估算的，其准确程度差异很大，可能相当准确，也可能非常离谱。你需要做自己的分析，预测合理的将来每股收益，得到你觉得合理的远期市盈率。
很多公司的盈利存在周期性。比如石油公司盈利与原油价格成正比，而原油价格是周期性波动的。明年预期盈利很好，但后年可能开始走下坡路。评价周期性的公司需要看过去五年平均市盈率，它是用过去五年平均每股收益计算的。
做盈利前景预测时，需要注意公司销售额变化趋势。若过去几年销售额逐年下降，即使每股收益在逐年增加，也不宜投资这家公司。在销售额下降的情况下时，上市公司可通过降低成本及回购股票提高每股收益，但这种方法是不可持续的。上市公司提高每股收益的根本途径是提高销售额。

2，投资低市盈率公司会不会亏钱
对某家公司你做了详细分析，按当前的股价，你算出将来市盈率为10。假定你的计算绝对正确，能否保证持股五年后盈利？这里存在三种情景:
情景A: 分红率为100%
情景B: 分红率为零，每股收益年增长8%
情景C: 分红率为零，每股收益没有增长
先看情景A。假如股价$100，下一年每股收益为$10，所有收益都用于分红，每股股息为$10。持股五年，你的股息收入为$50，你的breakeven 股价为$50。五年后股价大概率超过$50，因为该股价对应的股息率高达20%。如此高股息的股票非常少见。
再看情景B。该公司不发股息，持股五年后你的breakeven 股价为买入价$100。五年后股价会低于$100吗？可能性不大。该公司每股收益年增长8%，五年后每股收益为$14.70。若股价仍为$100，那么P/E即降至6.8，对于一家成长型公司，这样的P/E太低了，但不等于不可能。
最后分析情景C?该公司不发股息，公司帐上会积累大量现金，但又找不到可投资的项目，这种情况下一般会选择回购股票。回购对股价有支撑作用，但股价仍可能显著下降。

从上面分析可见，市盈率低并且分红率高的股票最为安全。若没有分红但盈利有成长的股票安全性也比较高。保守的投资人应选择市盈率低并且分红率高的股票。

3, 结论
1）在其他条件相同情况下，购买低P/E 股票比高P/E股票亏钱可能性更低
2）在P/E及其他条件相同情况下，分红率高的股票更安全。

美元指数在100点关口反弹
最新非农数据表明美国经济并未出现衰退，通胀再次出现反复，这给正在降息的美联储货币政策带来变数。
10月4日，美国公布的非农就业数据显示，9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人，超出媒体调查的所有经济学家的预期。8月数据从14.2万人上修至15.9万人，7月就业数据被上修的幅度更大，上修5.5万人至14.4万人，也即8月和7月的就业合计上修7.2万人。

美国的失业率也低于预期，美国9月失业率4.1%，低于预期的4.2%，8月前值为4.2%。就业市场的良好状况导致工资水平也高于预期9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，预期增3.8%，8月前值为增3.8%。美国9月平均每小时工资环比增长0.4%，预期增长0.3%，8月前值为0.4%。
美国经济的韧性往往远超华尔街的预期，对于美国经济，华尔街分析人士往往过于急躁，思维是直线型的，8月美国经济各项数据均超预期下落，于是就预期美国经济的衰退远超预期，但是实际情况却是非常有弹性，市场远远没有充分预期到美国经济通胀的顽固性。
美联储极为关注非农就业，此轮通胀的下行，前因就是非农就业超预期的下降，因为它有助于预测消费者支出，这是美国经济的主要引擎。

正是由于此前劳动力市场超预期的降温，导致美联储对美国经济衰退的担忧，美联储9月大举降息50个基点。9月最新的非农数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点，并预期11月和12月各降息25个基点。
9月非农就业报告显示美国就业市场仍然非常健康，美股纳斯达克指数上涨了0.87%，2年期美债收益率一度飙升16个基点至3.87%，10年期国债收益率上涨9个基点至3.94%。美元指数短线拉升逾60点，离岸人民币兑美元日内跌近400点。
美国经济发展、非农就业、通胀状况以及美联储的利率政策对全球央行货币政策均有影响。
9月24日，在国新办召开的新闻发布会上，央行行长潘功胜在回答记者关于美联储本月降息50个基点，是否对中国货币政策的进一步宽松提供了空间的提问时说。近期主要经济体的货币政策进行了调整，人民币汇率贬值压力明显缓解，而且转向了升值。
9月18日，美联储降息50个基点，这也是过去几年美联储始终处于加息周期中的首次降息。同时，国际上其他一些中央银行，像欧洲央行6月以来已经两次降息共50个基点，英格兰银行8月降息25个基点，加拿大、瑞典等央行也转向了降息。除了日本央行之外，主要经济体的货币政策都进入了降息周期，美元升值的动能减弱。美元指数整体回落，8月以来美元指数下跌了3%，目前（9月23日）在101左右徘徊。随着国内外货币政策周期差的收敛，人民币汇率基本稳定的外部压力明显减轻，9月23日人民币对美元的汇率大概在7.05元左右，8月以来升值了2.4%。
就在当日，潘功胜宣布了多项超级宽松的货币政策，包括降低存款准备金率0.5个百分点，降低7天期逆回购利率20个基点，从目前的1.7%调降至1.5%，大幅降低存量房贷利率0.5个百分点左右，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
以上政策直接刺激了股市和债市，股票市场大幅上涨，上证指数从9月24日的2770点大幅上涨到9月30日的3336.50点，大幅上涨了20%，10年期国债收益率从9月24日的2.037%上涨到9月30日的2.160%。

欧美经济进入降息周期，人民币汇率强势反弹，这是我国货币政策宽松的大背景。
不过从国庆假期开始，汇率市场出现波动，人民币突破7后，目前到了7.09。而美元在100点以上开始反弹，目前到了102.49。
从9月份非农就业数据反映出的美国经济情况看，美国经济并未如美联储担心的那样衰退严重，就业和薪水的上涨对于物价有支撑作用，9月份美国的通胀可能回升，美国经济的潜在增长率已经在上涨，美国中性利率已经确定上涨，美国的利率政策可能都未必如目前的预期那样陡峭的降息幅度，美元此轮升值幅度可能超过预期。这些变数对于国内的市场都将产生重大影响。

比亚迪：发放利润奖
据证券时报报道，近日，一则比亚迪员工毫无征兆收到 " 利润奖 " 的消息在社交媒体上疯传。据多名比亚迪员工透露，他们节前收到公司发放的一笔丰厚利润奖金，有人收到七八万元，更有甚者收到十余万元。
对此，记者求证获悉，比亚迪确有发放奖金，金额与所处的等级与事业部有关，但并非毫无征兆。有比亚迪员工向记者表示：" 我有收到通知，发了邮件的。" 另据南都 · 湾财社报道，比亚迪方面回应记者称，发放利润奖属实。

10 月 1 日，比亚迪发布公告披露了最新的销量数据，公告显示，今年 9 月，公司新能源汽车销量 41.94 万辆，其中乘用车销售 41.76 万辆，同比增长 45.6%。今年 1 至 9 月累计销量为 274.79 万辆，同比增长 32.13%。
毫无预兆收到 " 利润奖 "？
近期，陆续有比亚迪员工在社交平台上发消息称，他们在毫无预兆的情况下，突然收到了公司发放的一笔 " 利润奖 "。
根据这些员工分享的信息，这笔 " 利润奖 " 的金额颇为可观，有人收到了七八万元的奖金，更有甚者收到了十余万元的奖金。

据证券时报，记者求证获悉，" 利润奖 " 发放确有此事，员工收到的金额不一。不过并非毫无征兆，" 早就听说要发了。"有员工向记者表示。也有员工称，发放 " 利润奖 " 之前公司进行了邮件通知。
" 从金额来看，这次比亚迪算是非常大手笔的一次。" 有汽车博主发消息称。据其核实，比亚迪 D 级有一二十万元的 " 利润奖 "，E 级也有几万到十几万元不等。据悉，" 利润奖 " 金额与员工所处的等级与事业部有关。

据证券时报记者了解，比亚迪发放的 " 利润奖 "，并非 " 过节费 " 或季度奖金，实际是上年度的年终奖。有比亚迪员工称，公司内部没有年终奖的说法，只有 " 利润奖 "。
" 比亚迪 9 月份发‘利润奖’。" 一名比亚迪员工向证券时报记者表示。也有新入职的比亚迪员工发消息证实，HR 谈薪酬时提到，当年的 " 利润奖 " 要到次年 9 月份发放。
从业绩来看，2023 年，比亚迪实现营收 6023.2 亿元，同比增长 42%；实现净利润 300.4 亿元，同比增长 80.7%。今年上半年，比亚迪实现营业收入 3011 亿元，同比增长 15.76%；实现净利润 136.3 亿元，同比增长 24%。

今年秋天，穿得越放松越时髦！
秋天，
少了夏的热烈，
也不似冬的冷清，
这样的氛围，是舒适的，
对于衣着，也想穿得柔软些。

柔软，
不代表软弱，而是柔韧，
是如水一样细腻，有力量，
比僵硬的扮作强势而更有魅力。
从今年的流行趋势来看，
气质柔软的荷叶领，荡领，
质感柔软的蕾丝，纱质盛行，
也正是源自女性对骨子里的柔软，
开始接纳，欣赏，进而更自信，自洽。

MBA还有读的意义吗？毕竟蛮贵的，谁来讨论一下。还有昨晚上有人说申请本科商要自己有start up NGO, 申请MBA也要先创个startup吗？第一次听说创startup, NGO的事，熊妈熊娃搞不懂，谁介绍一下经验？

华为的三折手机，俺看到的缺点
其中的一折屏幕的折线，是暴露在外面的
放在口袋里，时间久了，和口袋摩擦，不知道会不会影响寿命
要是能设计成和右边一样，也是往里折，就理想了
当然华为应该早就考虑到这样的问题了，
俺这是瞎操心

举几个近期发生的各种大小LI电池着火的例子
举几个近期发生的各种大小LI电池着火的例子
并不是只有翦草机那种大一些的电池才有危险。
笔记本电脑
https://www.wcvb.com/article/lakeville-m...s/61041222

手机
https://www.boston25news.com/news/local/...QSCSHAIEY/
充电宝
https://www.boston25news.com/news/local/...QSCSHAIEY/

纽约租房要排队了！价高者得！
大家有没有听说过“租房子”也要排队竞价了？没错，这就是纽约租房市场的现状。你去租房，房东不仅要看租客信用分，工作收入情况，有时还要租客提供学历证书来证明自己的素质，这不扯淡吗？？这租房难度不亚于咱们北上广的相亲市场，高富帅缺一不可。

据彭博社网站数据显示，2024年6月份，曼哈顿新签租约中有24%都是加价获得，这是2021年以来的最激烈的租房竞争。当然，除了房源紧缺外，房产经纪人也是有推波助澜，某些经纪人会故意让好几个租客同时竞价，以此来获得更高的租金和佣金比例。
老郭今天就给大家来盘盘，这租房还得抢的情况是怎么引起的...
这就得给大家讲个故事了，一个叫Matthew Braganza的小伙，刚从康奈尔大学毕业，大家都懂的，年轻人嘛，怀揣着美国梦来了梦寐以求的华尔街，找到一份很不错的会计工作。 Matthew以为工作都找到了，租房还不是轻而易举的事儿。
没想到，被现实狠狠地打脸。他基本上每天都在刷租房网站，刷到心仪的公寓就去看房。结果要么是公寓已经被租出去了，要么就是现场已经挤满了看房的人。甚至有些房子排队的人都绕了半个街区。



Matthew的经历并非个例。在纽约租房市场上，房东绝对是大爷，谁不想让自己的收益最大化。8月7日彭博社有篇文章写了，经纪人Keyan Sanai透露，房东是故意将房租定得略低，先吸引大量租客，然后再搞竞价战，价高者得，也算是营销里的“低开高走”策略。



这里我也分享下前两天在纽约一位华人大姐告诉我她做房东的经历，她说她纽约有很多套子在出租，她选租客是非常挑剔的，不仅是要看信用分，她还看租客实力，她说有些租客虽然信用分挺低，但很有实力。然后她跟我分享一个小技巧，就是让租客以装修费报销的形式付大笔押金，因为纽约租房在法律上是不能多收押金的，收到后，等租客搬走后如果都及时付租，没有拖欠记录的话，她会退给这个租客。完美地避开了法律的对租赁押金的限制。



这里要补充一点，虽说纽约有涨租限制，但是涨租多少是基于你的最开始的租金，也就是说刚开始你喊2000美金的市场租金，价高者得，实际上完全可以竞价租到2500美金，政策不是说合同期内每年房租增长不得超过这个基数的3%-12%吗？所以大姐说了，一般一年到期后她都不会给租客延期了，新租客进来价格肯定比延期的要高了。还真是政府有政策，民间有对策。

今明两年的租房市场
原因我在去年和今年的一些贴或跟帖里已经比较详细地说过了。归纳起来大致就是这么几个原因。
1，租金的可负担性已经太高（负担不起，想租也租不起）。于是，合租的回父母家对付着过，于是，房屋需求数量就会收缩。
2，投放在市场上的出租房数量却在增加。这主要是两方面的共同作用。一是房主惜售，宁可出租也不卖房做权宜之计。二是2021/22年，大量的投资人投资建出租房（公寓，联排，甚至独栋），粗略计算，从集资-开发-完成，需2-3年时间，有超过一百万套出租房会在今明两年陆续进入市场。
3，人口流动性自22年后逐渐减弱，与20-21年截然不同。（流动性大而又在租金上涨时期，房客也如同抢房时期的买房人心态，要抢，一天一个价，抢到就是赚，抢的人多对房子的要求就少，那两年出租是前所未有的容易。若当房东时间不够长，以为那是常态，就错了。今昔对比，觉得现在的市场太不正常，打击倍增。）
4，迅猛加息，给经济降温的同时，必然影响经济活动，影响收入和就业。（撞上了失业的房客，付租自然就会成问题。收入增长没赶上通胀的房客，各种开支入不敷出，交租也就开始拖欠，有些人会找各种藉口。管理上自然也就头疼。）

那么，明年的情况，聪明的看官自己也就会推测了，看哪些因素在改变，是在往好或坏的方面改变。关注于自己当地的市场，做相应的安排或打算。
若遭遇不幸事件也别悲观，人只能控制自己的行为，控制不了天意。做好自己能做的，尽量留住好房客，遇到事尽量让自己减少损失。
好日子，坏日子，都能过得去，人就长大了。风和雨都经历过，树才能长大。

马工创业的失败经历，给准备创业的马工笑一笑
我经历了四次创业失败：
第一次创业：
* 和4、5个朋友合伙创业，大家都有自己的工作，没有背水一战的决心，大家投入都不够，最终项目没开始就失败了。
第二次创业：
* 得到一位投资人的一点投资，做了计划书和网页，但投资人生孩子，项目搁置。
第三次创业：
* 自己开发了几款手机程序免费下载，但没有盈利模式，最终失败。
第四次创业：
* 和朋友合伙开了一家公司，公司发展平平，太依赖大客户，最高营业额200万，但由于一个大客户的合同结束，公司倒闭。
第五次创业：
* 由于前几次创业的失败经历，在招聘员工时，屡次我被问到“这个公司不会很快就要黄了吧”。
创业艰辛，满把辛酸泪。充满挑战，重在坚持不懈。