投资理财

[fox]

这次市场回撤或许才开了个头 9/6/2024 跟踪
原文如下，•  这次市场回撤或许才开了个头 [投资理财] - 牛经沧海(1152 bytes ) 2024-07-17
8/16/2024 增加to-date的反弹幅度：强于预期，说明软着陆可能性又回来了。
9/5/2024 增加to-date的走势图：预期之内，在软着陆与衰退疑虑中寻价

[foo]

英伟达和黄仁勋成为美股的“大救星”

---

9月11日周三美股午盘时，英伟达CEO黄仁勋在高盛组织的一次科技会议上与高盛CEO所罗门对谈，他对“AI芯片需求巨大”导致“英伟达与客户关系紧张”的评述引爆美股，令几大主要股指均在尾盘完全抹去日内跌幅、并实现V型反弹转涨，科技和芯片股领涨态势尤为亮眼。
英伟达在美股早盘一度小幅转跌下逼107美元，随后伴随着黄仁勋的讲话涨幅不断扩大，到尾盘时仍在不断刷新日高，最高涨8.4%一度升破117美元，从日低到日高的振幅最高达9%。英伟达收涨8%创六周最大涨幅，连涨三日并收复了8月30日以来的绝大部分跌幅。

这个帖子最后修改于: 09-11-2024, 08:13 PM by foo.

[bar]

这个头也该差不多了，弱反弹可期。不过，这次回调也许还有很多的路要走。
SPY高565.16，低556.61，回撤1.5%，预期最大降幅5%至7%。8月2日跌到6.5%。
QQQ高503.32，低481，回撤4.3%，预期最大降幅10%至12%。8月2日跌到11.7%。
TQQQ高82.2，低74.09，回撤9.86%，预期最大降幅30%至33%。8月2日跌到33.1%。
FNGU高463.91，低448，回撤15.9 ％，预期最大降幅30%至35%。8月2日跌到41.9%。
至此还算在预期之内。再跌就要重新评估了。
市场技术分析的本质只能得到统计学意义上的规律，不能得到经济学意义上的规律。前两天Powell说Sahm法则是统计学法则，不是经济学法则。统计学意义上的规律都有一个局限性：永远都有例外。然而，只有狭隘的人才会因此否定统计学的价值。同时，任何了解经济学的人也不会用统计学的结果去替代经济学或者科学的结论。

[bbb]

大市反转的后市相似性（更新09/06/2024） (2024-01-30 12:09:45)下一个
3/22/2024 更新: 图二越来越像，只是波幅减小。
3/29/2024 更新: 波幅减小。
4/12/2024 更新: 窄幅震荡。
4/19/2024 更新: 深度回撤来了，回撤前的高位震荡颇为堪忧，初步预期要两个月才能重拾升势。
4/26/2024 更新: 是V还是ABC，很快见分晓。
6/14/2024 更新: FNGU这段急拉与2021年5至7月雷同（图一）。
7/12/2024 更新: FNGU本周急跌与2021年1月底相似（图二）， 都是上冲过程中的第3次急跌。
7/26/2024 更新: FNGU本周急跌与2020年9月1日相似（图三）。2020年9月1日起FNGU回撤40%， 本次回撤迄今36.5%。2020年自此开启IWM六个的outperform。
8/2/2024 更新: 还在预期范围之内。再次破位的话就要重新评估了。
8/9/2024 更新: 还在预期范围之内。也许需要两至三个月才能重拾升势。应该还在牛市进程。
8/30/2024 更新: 还在预期范围之内。
9/6/2024 更新: 又纠结软着陆还是衰退，但还在预期范围之内。

[ccc]

素来以毒舌著称的金融博客Zerohedge表示，之前美股集体跌超1%并跌向上周五非农数据后的低点，却被黄仁勋的一句话再次拯救了局面，“无论如何，市场听到的都是‘需求旺盛’四字。”
华尔街见闻在汇总黄仁勋周三讲话时提到，他让人印象最深的一句话是，AI芯片Blackwell太抢手已经让客户不满，英伟达的产品现已成为科技界最抢手的商品，客户对有限的供应展开竞争：
“每个人都指望着我们……对我们产品的需求如此之大，每个人都想第一个拿到，想得到最多的份额。我们今天可能有更多情绪化的客户，这也是情有可原的。关系很紧张，但我们正尽力做到最好。”
他还提到：
“我们肩负着许多人的重任，每个人都指望着我们。需求如此之大，以至于我们的零部件、技术、基础设施和软件的交付对人们来说真的是一件令人激动/产生情绪的事情。因为这直接影响他们的收入，直接影响他们的竞争力。你知道，这种情况在世界各地都在发生，所有东西都卖光了。因此，这种需求量简直令人难以置信。”

[eee]

有分析指出，继上周英伟达狂跌约14%、市值蒸发4000亿美元之后，黄仁勋的主题演讲被视为平息投资者紧张情绪的机会。尽管最近出现抛售，英伟达股价在过去12个月中仍上涨近150%。
而过去两周英伟达股价下跌了20%，主要是由于人们担心自2022年11月推出ChatGPT以来，推动大盘上涨的人工智能投资热潮可能很快就会开始消退。
一方面，不少人担心经济放缓将阻止人工智能需求持续以如此惊人的速度增长，同时，英伟达产品的投资者面临一大问题是：AI能否产生足够的收入，以证明在GPU和其他人工智能硬件上投入巨额资金是合理的。
因此，黄仁勋的最新讲话“解答投资者心中的大问题”，他对“需求之大”的强调、甚至是不乏炫耀性的夸张描述，恰好是推动英伟达和美股指数大反转的关键。黄仁勋还告知听众，生成式人工智能仍处于起步阶段，它将扩展到数据中心以外的更多领域，点燃对未来增长的想象空间。

[fff]

主流投行近期观点不一，高盛依旧看涨，巴克莱呼吁冷静，花旗称英伟达已不是AI首选股
高盛知名分析师Toshiya Hari本周便仍维持对英伟达的“买入”评级，并称高盛团队认为上周英伟达股票被过度抛售，其援引理由也是“需求已经保持强劲”：
“首先，对加速计算的需求仍然非常强劲。我们以前一直聚焦亚马逊、谷歌、微软等超大规模云供应商（hyperscaler）的AI芯片需求中，但你会看到需求范围正在扩大到其他企业，甚至是主权国家。

[tary]

高盛认为，英伟达的抛售始于该公司8月28日发布的利好财报没有满足华尔街的超高预期，例如营收超出预期近4.1个百分点，为2023财年第四季度以来最小比例。而目前围绕英伟达的最大争论在于其盈利势头在2025年、甚至是2026年能否持续：
“自2023年初以来，投资者对人工智能的态度发生了近180度的大转变。投资者的耐心正在耗尽，他们希望看到——而不是被告知——人工智能驱动的收入来源和利润率的提高。
但随着人工智能等深刻的代际技术变革，基于短期成本和回报经济学来做出判断是徒劳的。重点在于长期目标。高盛估计，从2025年下半年起，生成式AI将开始为行业增长做出实质性贡献。
因此，高盛认为英伟达的竞争地位仍然非常强劲。我们确实认为，在商用硅片领域，英伟达是首选，即使与定制（自研）硅片相比，他们在创新速度方面也占有优势。”

[loop]

“简单看一下业绩前瞻指引增长速度的减速，就会发现其最深远的表现和对大盘走势的根本影响可能已经过去了。”
该投行的观点是，美联储即将开始降息的预期加速资金从曾经占主导地位的科技龙头轮换出走，尽管仍预测英伟达的利润增长保持强劲，但未来英伟达不会继续成为标普大盘回报的巨大推动力。其“盈利稳健但不出色”的财报后股价出现抛售，正表明这家半导体巨头作为市场主要AI宠儿的地位正在消退，相比之下，苹果已取代英伟达成为花旗美股团队的首选AI股票。
此外，巴克莱分析师也曾在6月称，根据他们初步估算，到2026年超大规模云供应商的AI资本支出大概足以支持现有互联网和1.2万个新的、类似于ChatGPT规模的AI产品：
“但这会发生吗？硅谷正在热议AI改变世界，我们确实预计会有很多新服务将揭示一些牛市案例，但可能不需要有1.2万个这么多。”

[for]

退休金账户钱“太多？富人的烦恼还是税盲的错误？