美联储降息不是决定债券收益率走势的唯一因素,政府支出增加可能会减弱更宽松的货币政策带来的影响。今年美国总统大选尘埃落定后,美国政府可能会出台更多财政刺激措施,就在美联储已经开始降息之际。处于对财政支出增加的担忧,贝莱德美洲首席投资组合策略师加吉·乔杜里(Gargi Chaudhuri)建议投资者选择3年期至7年期的债券。
乔杜里说:“无论11月大选结果如何,美国的赤字状况都有恶化的可能,收益率曲线正在变陡,债券又开始扮演‘压舱石’的角色。”
和今年年初相比,现在寻找便宜标的的难度更大,但这并不意味着股市和债市的涨势已经结束。乔杜里指出,投资者仍有超过6万亿美元的现金投资于货币市场基金,当利率下降时,这些基金带来的收益会大幅减少。
如果这些投资者还没有对股债市产生“害怕错过”(FOMO)的心理,那么他们迟早会带来一波FOMO交易。
接下来就看美联储主席鲍威尔的行动了。