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股票推荐1 - wilson - 08-28-2024
海尼根
- 拥有该股票的最佳经理人数：8
- 价格/公允价值：0.8
- 晨星经济护城河评级：狭窄
- 晨星不确定性评级：中等
- 晨星公允价值估计：£85.14
- 行业：消费防御
- 晨星评级：★★★★
其同名旗舰品牌海尼根是全球最畅销的国际高端拉格啤酒，已经推出了几种衍生产品，包括海尼根 0.0 和海尼根银色。
晨星的股票分析师 Verushka Shetty 对这个全球啤酒品牌的评价如下：
“经过一段行业整合之后，我们认为啤酒行业的未来在于规模化的高端化、无酒精啤酒和产品组合的多样化。
我们相信海尼根有策略来应对所有这些主题。公司的价值创造方法是‘绿色钻石’，它关注四个指标：增长、盈利能力、资本效率和可持续性和责任感，其五个战略优先事项在‘EverGreen’的保护伞下是：塑造啤酒和其他饮料的未来、数字化、生产力、可持续性和人员。
EverGreen下的增长目标不明确，但我们认为海尼根有结构性的增长驱动力，可以让其实现高于平均水平的净收入增长。在中部和南部非洲等初级新兴市场的销量增长、在巴西等后期发展市场的高端化，以及通过海尼根 0.0 和苹果酒的无酒精啤酒的强劲开局，应该能够在中期内推动中个位数的增长。
然而，生产力目标要明确得多。海尼根在 2023 年底相对于 2019 年的成本基数节省了 20 亿欧元的效率，主要是通过减少员工人数，并预计从 2024 年开始每年节省 4 亿欧元。在正常环境下，我们认为这将是可实现的，我们认为 18% 是一个合理的中期利润率预期。
然而，要实现这一目标，海尼根必须重建其毛利率，从十年前的一贯水平略高于 60% 下降到 2022 年的 56%，2023 年的 54%，受严重的成本通胀影响。
原材料成本的反弹将有所帮助，但我们预计更高的营销费用将推动海尼根的一些高端和无酒精品牌的规模，这将减少成本通缩对利润率的影响。
因此，在数字化、优化规模的竞争优势、生产效率和高利润高端类别的增长方面的执行将是实现业务中期价值创造潜力的关键。”
海尼根
拥有该股票的最佳经理人数：8
价格/公允价值：0.8
晨星经济护城河评级：狭窄
晨星不确定性评级：中等
晨星公允价值估计：£85.14
行业：消费防御
晨星评级：★★★★
海尼根在 2023 年售出了 2.43 亿公升啤酒，是世界第二大啤酒酿造商，仅次于安海斯-布希英博。它在许多欧洲市场上占据领导地位，包括荷兰、奥地利、希腊和意大利。
其同名旗舰品牌海尼根是全球最畅销的国际高端拉格啤酒，已经推出了几种衍生产品，包括海尼根 0.0 和海尼根银色。
晨星的股票分析师 Verushka Shetty 对这个全球啤酒品牌的评价如下：
“经过一段行业整合之后，我们认为啤酒行业的未来在于规模化的高端化、无酒精啤酒和产品组合的多样化。
我们相信海尼根有策略来应对所有这些主题。公司的价值创造方法是‘绿色钻石’，它关注四个指标：增长、盈利能力、资本效率和可持续性和责任感，其五个战略优先事项在‘EverGreen’的保护伞下是：塑造啤酒和其他饮料的未来、数字化、生产力、可持续性和人员。
EverGreen下的增长目标不明确，但我们认为海尼根有结构性的增长驱动力，可以让其实现高于平均水平的净收入增长。在中部和南部非洲等初级新兴市场的销量增长、在巴西等后期发展市场的高端化，以及通过海尼根 0.0 和苹果酒的无酒精啤酒的强劲开局，应该能够在中期内推动中个位数的增长。
然而，生产力目标要明确得多。海尼根在 2023 年底相对于 2019 年的成本基数节省了 20 亿欧元的效率，主要是通过减少员工人数，并预计从 2024 年开始每年节省 4 亿欧元。在正常环境下，我们认为这将是可实现的，我们认为 18% 是一个合理的中期利润率预期。
然而，要实现这一目标，海尼根必须重建其毛利率，从十年前的一贯水平略高于 60% 下降到 2022 年的 56%，2023 年的 54%，受严重的成本通胀影响。
原材料成本的反弹将有所帮助，但我们预计更高的营销费用将推动海尼根的一些高端和无酒精品牌的规模，这将减少成本通缩对利润率的影响。
因此，在数字化、优化规模的竞争优势、生产效率和高利润高端类别的增长方面的执行将是实现业务中期价值创造潜力的关键。”