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降息和股市 - 可打印的版本

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RE: 降息和股市 - aon - 09-16-2024

美联储“大鹰王”坚称:没有理由急于降息!
卡什卡利认为,美国经济足以让美联储慢慢来,不能排除加息的可能性。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示,美联储应该等待通胀取得重大进展后再降息。
当被问及美联储今年降息一两次需要什么条件时,卡什卡利说,“我认为,还需要更多积极的通胀数据,让我有信心认为是时候降息了。”
他还表示,如果通胀不能进一步下降,美联储甚至可能加息。卡什卡利补充说,“我认为,目前我们不应该排除任何可能性。”
卡什卡利认为,美国经济仍然“非常有弹性”,劳动力市场持续强劲,尤其是服务业。他补充说,尽管未来政策方面不应排除任何可能性,但美联储最好观望一下。


RE: 降息和股市 - tom - 09-16-2024

美联储“大鹰王”坚称:没有理由急于降息!
卡什卡利认为,美国经济足以让美联储慢慢来,不能排除加息的可能性。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示,美联储应该等待通胀取得重大进展后再降息。
当被问及美联储今年降息一两次需要什么条件时,卡什卡利说,“我认为,还需要更多积极的通胀数据,让我有信心认为是时候降息了。”
他还表示,如果通胀不能进一步下降,美联储甚至可能加息。卡什卡利补充说,“我认为,目前我们不应该排除任何可能性。”
卡什卡利认为,美国经济仍然“非常有弹性”,劳动力市场持续强劲,尤其是服务业。他补充说,尽管未来政策方面不应排除任何可能性,但美联储最好观望一下。
此前,他在本月早些时候表示,美联储可能需要在“一段较长的时间内”保持利率稳定,可能是一整年。他补充道:
“大多数人认为去年年底我们会陷入衰退,但事实并非如此。相反,我们的经济增长非常强劲。美国消费者保持了惊人的韧性,房地产市场也保持了韧性。因此,我认为没有必要急于降息。我们应该慢慢来,把事情做好。”
卡什卡利还说,今年年初,美国的通胀水平一直处于横向移动,这不禁让他产生疑问,即反通胀进程是否仍在继续,还是通胀水平将接近3%。“我认为现在下结论还为时过早,我们需要拭目以待,以增强信心。”
目前,各大发达国家央行对利率前景的看法出现了分歧,美联储通常是第一个采取货币政策行动的央行,不过,现在市场普遍预计欧洲央行将先于美联储,并在6月降息。此外,人们普遍预计英国央行也会在今年夏天降息。


RE: 降息和股市 - loop - 09-17-2024

高利率维持一年多之后,美联储将开始为降息铺路。
本周四美联储将于公布利率决议,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos认为:
虽然在即将召开的会议上不太可能调整利率,但这次会议无疑将是近期最具影响力的一次。
随着通胀压力逐渐缓解和劳动力市场呈现降温迹象,美联储官员们将在本周召开的会议上权衡各种因素。


RE: 降息和股市 - for - 09-17-2024

通胀持续改善
通胀数据的持续改善是推动美联储态度转变的关键因素之一。
最新数据显示,剔除食品和能源的核心CPI从一年前的4.3%显著下降至6月份的2.6%,较两年前5.6%的峰值更是大幅回落。
纽约联邦储备银行行长威廉姆斯表示:
通胀下降趋势广泛且持续,且他认为通胀的“最后一英里”其实没有那么棘手,不同通胀指标都朝着正确的方向发展,而且相当一致。


RE: 降息和股市 - yuyu - 09-17-2024

劳动力市场降温
劳动力市场的降温迹象也为美联储提供了更多政策灵活性。
失业率从去年底的3.7%小幅上升至6月份的4.1%,这主要是由于招聘活动放缓以及求职者找工作的时间延长。这一趋势限制了工人谈判大幅加薪的能力,从而减轻了通胀压力。
鲍威尔最近指出,劳动力市场不再是广泛通胀压力的来源,这表明美联储对通胀反弹的一大担忧已经消退。
美联储理事克里斯托弗·沃勒是该论点最积极的支持者之一,他在最近的一次演讲中表示:
目前劳动力市场处于最佳状态,我们需要让劳动力市场保持这种最佳状态。


RE: 降息和股市 - yam - 09-17-2024

风险考量发生转变
此外,Timiraos认为,美联储官员们面临的风险管理考量也在发生变化,从担忧通胀上升风险到担心失业率上升。
芝加哥联邦储备银行行长古斯比强调:
当前的利率水平是在通胀率超过4%时设定的,而现在通胀率已降至约2.5%。这意味着货币政策的实际紧缩程度已经显著增加。没有必要在经济没有过热迹象的情况下,维持如此高的限制性利率水平。
旧金山联邦储备银行行长戴利警告说:
如果在劳动力市场开始衰退时你没有及时降息,那么要让经济重回正轨就非常困难了,这与两年前迟迟开始加息完全不一样。


RE: 降息和股市 - tommy - 09-17-2024

闲着也是闲着,再聊聊国债利差
先看看十年国债和三个月国债的利差,倒挂意味着利差是负的,也就是说,短期国债收益率超过长期国债收益率。想说以下几点:
1、现在正在进行中的倒挂,从2022年10月延续到今天,足足有16个月了,同学们在见证历史。
2、历史上重大的降息和升息一样,都来得迅猛。也就是说FED有下猛药的传统,长痛不如短痛,哈哈~。
3、历史数据表明,在走出利差倒挂,归正以后的几个月到两年的时间里,市场就会喝一壶,也就是图中的几个灰色地带。印证江湖戏说的,降息过程中FED会搞砸,带来衰退 (其实是衰退逼的FED下猛药降息)。有空可以看看旧贴:https://bbs.wenxuecity.com/finance/6200382.html。
感觉上,离FED搞砸的那一天还有些时日,所以可以继续马照跑舞照跳一段时间。短期调整是有可能,最近涨得是有些多了,但吃住大部分鱼身是不是更牙蜜一些。
等到利差倒挂走到尽头,也就是说在FED完成降息2-3个点后,就得警觉一些,到时做大仓位的抉择。更不要说,万一老鲍这次有如神助,搞出个软着陆来,市场会说要把通胀丢失的加倍找回(看起来有点像是奢望~)。


RE: 降息和股市 - tary - 09-17-2024

股票交易员在对冲下行风险,外汇交易员为美日进一步下跌做准备,越来越多黄金交易员相信黄金到10月甚至可能达到3400美元。
在本周备受期待的美联储会议之前,股市投资者正在采取防御措施,此前他们转向了传统上更安全的板块,尽管市场情绪倾向于美联储更大规模的降息。
标普500指数期权的偏度(衡量保护股票投资组合的成本)仍高于8月初暴跌之前的水平,即使该指数距离历史高点仅一步之遥。这是因为交易员正在对冲下行风险。虽然人们普遍预计美联储将于本周自疫情以来首次降息,但问题是降息幅度有多大。
根据德意志银行(Deutsche Bank AG)汇编的数据,在对经济放缓的担忧引发全球市场在8月初暴跌后,交易员将公用事业、基本消费品和房地产等防御型股的头寸增加到高于平均水平。与此同时,对科技股的敞口已从7月份的创纪录水平大幅下降,目前仅略高于平均水平。


RE: 降息和股市 - fff - 09-17-2024

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示“投资者在进入季节性疲软的9月和10月时变得更加防御性,并在美国大选之前降低风险敞口。但如果人工智能热潮再次复苏,投资者甚至可能在大选前就被迫重返科技股,因为我们通常会看到股市在年底前走强。”
上周,期权市场出现了广泛的对冲行为,策略师建议买入标普500指数的短期看跌期权价差和相关的交易所交易基金(ETF),有助于防范该指数回调。
政策制定者将在未来几个月降息多少仍然是一个悬念,掉期市场上周五定价称本周降息50个基点的可能性约为40%,远高于早些时候的预期。
在与美联储政策会议挂钩的联邦基金利率期货市场,当《华尔街日报》的一篇报道暗示美联储仍在考虑降息50个基点后,上周四市场活动大幅升温。未平仓合约的变化表明,交易员回补10月合约的空头头寸,即平仓对美联储本周降息25个基点的押注。
花旗集团表示,这种不确定性是期权市场押注标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后将向任一方向波动1.2%的原因,这一预期波动率是基于当天的平价跨式组合的价格计算得出的。这是自2023年3月美联储政策会议以来最高的隐含波动率,当时华尔街正处于区域性银行危机之中。


RE: 降息和股市 - eee - 09-17-2024

平价跨式期权价格显示,标普500指数将在美东时间周三美联储做出利率决议后上下波动1.2%
再从更长期看,在与有担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权市场中,最近的资金流动倾向于上行保护和调整鸽派对冲,这不仅是因为围绕9月份降息幅度的不确定,也因为掉期市场仍反映出美联储在今年年底前至少有一次50个基点的降息。
美国国债整体上仍然看涨,任何疲软似乎都为逢低买入开绿灯。上周,在通胀报告发布后,所有期限的美国国债期货未平仓合约均跃升,这表明投资者倾向于以较低的价格水平建立新的多头头寸。
在美日两国央行举行会议之际,外汇交易反映出两国货币政策前景的分歧。截至上周五,日元9月累计升值约3.7%,同期美元下跌0.7%。
基于风险逆转的定价,期权市场正在为未来一周和一个月美元兑日元进一步下跌做准备。交易员预计,随着美联储和日本央行即将做出利率决定,美元兑日元将跌破140,这是该货币对一年多来的关键支撑位。